Henri de Toulouse-Lautrec (José Ferrer) acostumbra a ir todas las noches al Moulin Rouge, el local de variedades más importante de París, para beberse unos coñacs y disfrutar de los espectáculos musicales. Sólo así puede olvidarse de la tristeza que le causa su existencia, marcada por un fatal accidente que tuvo de niño y que le deformó las piernas. Una noche, Henri conoce en la calle a una joven con la que iniciará una relación pasional. Esta relación puede acabar con su estátus social y con la nobleza de su apellido... pero él parece dispuesto a dejarse llevar.
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